Unitree Robotics rośnie o 460% podczas debiutu na Shanghai Stock Exchange

The Unitree Robotics, chiński producent humanoidów znany z robotów wykonujących salta i tańczących, zadebiutował na giełdzie w Szanghaju 19 sierpnia ze wzrostem o 460% w pierwszym dniu notowań. Akcje zamknęły się na poziomie 845 juanów wobec ceny emisyjnej 150,8 juana, po wzroście sięgającym nawet 629% w trakcie sesji. W efekcie firma, oficjalnie nazywana Yushu Technology, osiągnęła wycenę około 50 miliardów USD według obliczeń Reutersa. IPO przyniosło 6,1 miliarda juanów, czyli 904 miliony USD, i było pierwszym debiutem producenta humanoidów w Chinach kontynentalnych. Debiut należał do największych wydarzeń roku na STAR Market, ramieniu giełdy szanghajskiej skupionym na firmach technologicznych.

Popyt na akcje był imponujący: IPO zostało ponadsubskrybowane 8000 razy przez inwestorów indywidualnych, według raportów rynkowych. Akcja intraday osiągnęła 1100 juanów, co oznaczało wzrost o 629% względem ceny emisyjnej, zanim cofnęła się na zamknięciu. Wynik stawia Unitree przed niedawno notowanymi gigantami takimi jak producent chipów MetaX Integrated Circuits Shanghai. Firma pozyskała kapitał sprzedając 40,45 miliona nowych akcji, co stanowiło 10% rozwodnionego kapitału. Cenę emisyjną ustalono 6 sierpnia, wyceniając firmę przed debiutem na około 9 miliardów USD.

Sukces IPO odzwierciedla apetyt inwestorów na spółki robotyczne w momencie, gdy Chiny przewodzą globalnej produkcji humanoidów. Unitree konkuruje bezpośrednio z Tesla i Boston Dynamics należącym do grupy Hyundai, ale wyróżnia się dwunożnymi i czworonożnymi robotami wykonującymi zadania takie jak identyfikacja zagrożeń. W ubiegłym roku przychody firmy wzrosły ponad czterokrotnie do 1,7 miliarda juanów, przy czym humanoidy wygenerowały 867,8 miliona juanów i wyprzedziły modele czworonożne jako główne źródło przychodów. Wśród inwestorów wspierających Unitree znajdują się gigant technologiczny Tencent oraz startup sztucznej inteligencji DeepSeek, które zainwestowały około 140,8 miliona juanów. Debiut odbył się podczas otwarcia World Robot Conference w Pekinie, które przyciągnęło setki firm, głównie chińskich.

Mimo entuzjazmu rynku Unitree stoi przed poważnymi wyzwaniami, zwłaszcza na rynku amerykańskim. Stany Zjednoczone odpowiadały za około 13–18% przychodów firmy w ubiegłym roku, w zależności od źródła, ale nowe ograniczenia mogą zablokować przyszłe modele. W lipcu FCC dodała humanoidy i roboty czworonożne produkcji zagranicznej do Covered List, powołując się na zagrożenia dla bezpieczeństwa narodowego. Ministerstwo Handlu Chin zagroziło działaniami odwetowymi, ale decyzja już wpływa na plany firmy. Założyciel i CEO Wang Xingxing zachowuje jednak ostrożny ton: stwierdził, że humanoidy są jeszcze dwa do dziesięciu lat od wykonywania około 80% zadań domowych na głos w nieznanych wnętrzach.

Debiut Unitree następuje po innym dużym chińskim IPO: producent chipów CXMT wzrósł o 466% w pierwszym dniu notowań w lipcu, stając się najcenniejszą spółką notowaną na chińskiej giełdzie, wyprzedzając Tencent. Ruch wskazuje, że Chiny coraz częściej zatrzymują swoje firmy technologiczne na rynku krajowym zamiast szukać notowań w USA. W pierwszej połowie roku globalne dostawy humanoidów wyniosły około 19 tysięcy sztuk, co oznacza wzrost o 272% rok do roku, przy czym Chiny odpowiadały za 97% tych sprzedaży. Prognozy Morgan wskazują, że kraj powinien dostarczyć 50 tysięcy sztuk w tym roku wobec 2 tysięcy w 2025. Dla Unitree wyzwaniem jest teraz przekształcenie rynkowej euforii w trwałe wyniki, podczas gdy wycena 50 miliardów USD implikuje wskaźnik cena/zysk na poziomie około 1300.