Unitree Robotics bondit de 460% lors de ses débuts à la bourse de Shanghai

La Unitree Robotics, fabricant chinois de robots humanoïdes connu pour ses équipements qui font des saltos et dansent, a fait ses débuts à la bourse de Shanghai le 19 août avec une hausse de 460% le premier jour de négociation. Les actions ont clôturé à 845 yuans, contre un prix d'offre de 150,8 yuans, après avoir grimpé jusqu'à 629% pendant la séance. Ainsi, l'entreprise, officiellement appelée Yushu Technology, a atteint une valorisation d'environ 50 milliards de dollars US, selon les calculs de Reuters. L'IPO a levé 6,1 milliards de yuans, soit l'équivalent de 904 millions de dollars US, et a marqué la première cotation d'un fabricant de robots humanoïdes en Chine continentale. Les débuts ont été l'un des plus grands événements de l'année sur le STAR Market, la branche de la bourse de Shanghai dédiée aux entreprises technologiques.

La demande pour les titres a été impressionnante : l'IPO a été sursouscrite 8 000 fois par les investisseurs particuliers, selon les rapports du marché. L'action a touché 1 100 yuans en intraday, soit une hausse de 629% par rapport au prix d'offre, avant de reculer à la clôture. Cette performance place la Unitree devant des géants récemment cotés, comme le fabricant de puces MetaX Integrated Circuits Shanghai. L'entreprise a levé des capitaux en vendant 40,45 millions de nouvelles actions, soit 10% du capital social dilué. Le prix d'offre a été fixé le 6 août, valorisant la société à environ 9 milliards de dollars US avant les débuts.

Le succès de l'IPO reflète l'appétit des investisseurs pour les entreprises de robotique à un moment où la Chine domine la production mondiale de robots humanoïdes. La Unitree concurrence directement Tesla et Boston Dynamics, du groupe Hyundai, mais se distingue par ses robots bipèdes et quadrupèdes qui exécutent des tâches comme l'identification des risques. L'année dernière, le chiffre d'affaires de la société a plus que quadruplé, atteignant 1,7 milliard de yuans, les robots humanoïdes générant 867,8 millions de yuans et surpassant les modèles à quatre pattes comme activité principale. Parmi les investisseurs qui ont soutenu la Unitree figurent le géant technologique Tencent et la startup d'intelligence artificielle DeepSeek, qui a investi environ 140,8 millions de yuans. La cotation a eu lieu lors de l'ouverture de la World Robot Conference à Pékin, qui a attiré des centaines d'entreprises, majoritairement chinoises.

Malgré l'enthousiasme du marché, la Unitree fait face à des défis importants, notamment sur le marché américain. Les États-Unis ont représenté environ 13% à 18% du chiffre d'affaires de l'entreprise l'année dernière, selon la source, mais de nouvelles restrictions pourraient bloquer les futurs modèles. En juillet, la FCC a ajouté les robots humanoïdes et quadrupèdes de fabrication étrangère à sa Covered List, invoquant des risques pour la sécurité nationale. Le ministère du Commerce de Chine a répondu en menaçant des mesures de rétorsion, mais la mesure affecte déjà la planification de l'entreprise. Le fondateur et PDG Wang Xingxing adopte cependant un ton prudent : il a déclaré que les robots humanoïdes sont encore à deux ou dix ans de pouvoir accomplir environ 80% des tâches domestiques sur commande vocale dans des maisons inconnues.

Les débuts de la Unitree suivent la trace d'un autre grand IPO chinois : le fabricant de puces CXMT a grimpé de 466% le premier jour de négociation en juillet, devenant l'entreprise la plus valorisée cotée en bourse chinoise, devant Tencent. Ce mouvement indique que la Chine garde de plus en plus ses entreprises technologiques sur le marché domestique, plutôt que de chercher des cotations aux États-Unis. Au premier semestre, les expéditions mondiales de robots humanoïdes ont totalisé environ 19 000 unités, soit une augmentation de 272% en glissement annuel, la Chine représentant 97% de ces ventes. Les projections de Morgan indiquent que le pays devrait expédier 50 000 unités cette année, contre 2 000 en 2025. Pour la Unitree, le défi est désormais de transformer le battage médiatique en résultats durables, alors qu'une valorisation de 50 milliards de dollars US implique un ratio cours/bénéfice d'environ 1 300 fois.